Американские фондовые индексы завершили сессию снижением: S&P 500 потерял 0,8%, а Nasdaq опустился на 1,1%. Главным триггером распродажи стал подъем доходности 10-летних казначейских облигаций США выше 5,2% годовых. Давление на долговой рынок оказали высокие цены на нефть, создающие инфляционные риски, и геополитическая неопределенность вокруг переговоров США и Ирана, увеличивающая премию за риск. Рост ставок по госбумагам классически привел к переоценке акций роста по модели дисконтированных денежных потоков, снизив их приведенную стоимость. Инвесторы закладывают более длительный период жесткой политики ФРС, что снижает глобальный аппетит к риску и перенаправляет капитал в защитные активы. В краткосрочной перспективе сохранение доходностей Treasuries на локальных максимумах продолжит оказывать давление на фондовые индексы и сдерживать приток средств в сектор высоких технологий.

Техгигант Nvidia увеличил программу обратного выкупа акций на $150 млрд, доведя общий объем байбека до $235 млрд. На этом фоне бумаги компании выросли на 1,7%, несмотря на падение широкого ИИ-сектора. Драйвером решения выступили рекордные операционные денежные потоки, генерируемые высоким спросом на чипы для ИИ. Масштабный байбек сокращает количество акций в обращении, увеличивает чистую прибыль на акцию (EPS) и сигнализирует о уверенности руководства в устойчивости бизнеса. На фоне общего снижения сектора из-за высоких процентных ставок Nvidia продемонстрировала защитные свойства лидера отрасли. Такой шаг подкрепляет доверие институциональных инвесторов к полупроводниковому сегменту, показывая способность флагманов поддерживать капитализацию даже в условиях макроэкономической турбулентности.

Цена на золото снизилась на 3,5%, продолжив коррекцию после недавнего роста. Давление на драгметалл оказали подъем инфляционных ожиданий, укрепление доллара США и рост доходности казначейских облигаций выше 5,2%. Повышение альтернативной доходности снижает привлекательность золото как беспроцентного актива для институциональных портфелей. Одновременно укрепление курса доллара делает покупку металла дороже для держателей иных валют, ограничивая физический спрос. Инфляционные опасения заставляют рынки ждать сохранения высоких ставок ЦБ на длительном горизонте, что лишает золото ключевого драйвера роста. В текущих условиях фактор высоких процентных ставок и дорогого доллара перевешивает защитный статус драгметалла, смещая предпочтения инвесторов в пользу процентных финансовых инструментов.

По предварительным итогам девяти месяцев экономика Казахстана сохраняет положительную динамику. Основными драйверами роста выступают строительство, обрабатывающая промышленность, транспорт, торговля и сельское хозяйство. В январе–августе объем строительных работ вырос на 15,6% г/г, до 6,1 трлн тенге, а торговый оборот достиг 51,5 трлн тенге при росте ИФО на 6%. По итогам девяти месяцев правительство ожидает дальнейшего увеличения объемов строительства, ввод жилья на уровне 12,8 млн кв. м, сохранение роста обрабатывающей промышленности и торговли, а также устойчивую динамику сельского хозяйства. В машиностроении выпуск легковых автомобилей за восемь месяцев вырос на 34,2%, а в химической промышленности производство полипропилена — на 24,5%. Положительная динамика ключевых несырьевых отраслей поддерживает устойчивость экономического роста.